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El cambio de paradigmas en los procesos de integración regional hace tiempo que viene consolidándose en distintas partes del mundo. En América Latina, una multiplicidad de procesos integracionistas, aunque desde distintos formatos y objetivos, parece dar cuenta de ese cambio. En ese contexto y como un ejemplo singular, el Mercosur ha sido el bloque que ha apostado de manera más persistente al objetivo –más en la teoría y en el discurso- de construir una unión aduanera, tanto en lo que tiene que ver con la idea de un espacio de “desarrollo compartido” como en la negociación comercial conjunta. Sin embargo, en los hechos, el Mercosur no ha podido avanzar en términos efectivos más allá de una unión aduanera defectuosa, muy perforada e imperfecta, situación que en los últimos años se ha profundizado. El trabajo propuesto apunta a examinar la encrucijada actual del Mercosur en términos de cambio de paradigma integracionista, con la adopción de perfiles nuevos vinculados con la flexibilización comercial y las llamadas “múltiples membresías”. El desarrollo de esta hipótesis buscará fundamentarse de manera especial desde el análisis de los múltiples impactos que la crisis de Brasil ha tenido en los rumbos del Mercosur en general y en los itinerarios de la política exterior del gigante norteño en especial.